В начале года все больше экономических аналитиков начинают давать пугающие прогнозы. Те эксперты, которые еще в 2008 году точно указали на приближающийся финансовый кризис, снова бьют тревогу. Об этом говорится в материале газеты Bild. Издание Neue Zurcher Zeitung опросило семерых экспертов, которые отметили, что сейчас они снова видят опасные признаки для мировой экономики.
Американский финансист и ветеран Уолл-стрит Гэри Шиллинг предупреждает о новом мощном кризисном цикле. По его словам, нынешняя ситуация опасно напоминает события перед крахом 2008 года: рынки перегреты, уровень спекуляций растет, а государственный долг бьет исторические рекорды.
«Ситуация запутанная. Я не понимаю, куда движется финансовый рынок, и вероятность кризиса сейчас чрезвычайно высока», – говорит он.
Финансовый аналитик Мередит Уитни, известная как «Оракул Уолл-стрит», также утверждает, что спад уже начался: реальная экономика слабее, чем показывают официальные данные, а многие американцы живут в кредит. Те же самые проблемы наблюдаются и в Европе – многие экономики испытывают проблемы с экономическим ростом, а большинство жителей Латвии живет от зарплаты до зарплаты.
Автор знаменитой книги «Черный лебедь» Нассим Талеб предупреждает о такой же опасной ситуации, как в 2008 году, но с другой структурой угроз. «Тогда долги были у банков, сегодня – у государств», – отмечает он.
Наиболее резко высказались о ситуации аналитики, которые видят «самый большой кредитный пузырь в истории» в ажиотаже вокруг искусственного интеллекта. Американский инвестор Майкл Бьюрри прогнозирует падение этого рынка и советует не инвестировать деньги в крупные технологические компании.
■ ■ ■
Несмотря на разные точки зрения, аналитики сходятся в одном: огромные долги, раздутые стоимости техноакций и пропасть между фондовым рынком и реальной экономикой делают мировую финансовую систему крайне уязвимой.
Журнал The Economist предупреждает: если американский фондовый рынок рухнет, это может стать одной из самых предсказуемых рецессий в истории. Уже сейчас и банкиры, и МВФ говорят о чрезмерно высоких оценках технологических компаний.
Американский экономист Питер Шифф заявил в эфире Fox Business, что над США нависает экономический кризис, на фоне которого события 2008 года будут похожи на «пикник в воскресной школе». Рост стоимости золота и серебра свидетельствует о кризисе доллара США, который, по мнению Шиффа, в новой валютной реальности «больше не будет играть ключевую роль».
По словам Шиффа, Центральные банки по всему миру отказываются от доллара и скупают золото, чтобы укрепить свои национальные валюты.
«Рост стоимости золота и серебра предупреждает о более масштабном кризисе, который разразится либо в конце этого года, либо, возможно, в следующем. Мы движемся к кризису доллара США и долговому кризису», – заявил Шифф.
■ ■ ■
Насколько эти прогнозы правдоподобны?
С одной стороны, эксперты вот уже в течение как минимум пяти лет регулярно обещают экономические кризисы, а мировая экономика все еще стабильна. С другой стороны, надо признать, что мировая экономика действительно переполнена проблемами, причем с каждым годом они только усугубляются. И когда все эти проблемы прорвутся наружу, это только вопрос времени. Поэтому, по мере ухудшения ситуации, все больше и больше экспертов начинают прогнозировать кризис.
Например, мировой индекс неопределенности побил исторический рекорд, опередив кризис 2008 года.
Глобальный уровень тревоги достиг беспрецедентных значений, превзойдя показатели времен пандемии коронавируса, мирового финансового кризиса и терактов 11 сентября.
■ ■ ■
Мировой индекс неопределенности (WUI) рассчитывается на основе анализа национальных отчетов, которые публикует исследовательская компания Economist Intelligence Unit (EIU).
Рост этого индикатора традиционно влечет за собой снижение объемов инвестиций, торможение экономического развития и усиление нестабильности на финансовых рынках.
Главными катализаторами такой ситуации стали глобальные таможенные войны, геополитические конфликты в Восточной Европе, Западной Азии и Латинской Америке. Дополнительное давление создает ослабление американской валюты и риски для независимости Федеральной резервной системы США во времена администрации Дональда Трампа.
■ ■ ■
Старые экономики столкнулись с глубоким кризисом. Баланс между развитием производства и кредитованием разрушен. Государственные долги взлетели на небывалую высоту. Качество жизни ухудшается, средний класс истощается и растворяется в других, менее защищенных слоях населения.
В попытках сгладить общественный шок от резкого падения уровня жизни искусственно раздувается значимость внешней угрозы, региональных конфликтов и эпидемий.
По данным Международного финансового института, во втором квартале 2025 года мировой глобальный долг достиг очередного рекордного уровня в 338 триллионов долларов, тогда как в том же периоде прошлого года он составлял 313,6 триллиона долларов.
Наибольший рост задолженности наблюдается в Китае, Франции, США, Германии, Великобритании и Японии.
Из-за отсутствия политической воли к болезненным решениям развитые страны затягивают течение кризиса и не ликвидируют разрыв между объемом денежной массы и реальным сектором. Беспрецедентные меры по выкупу плохих активов Центробанками и предоставление прямой финансовой помощи крупнейшим банкам позволили избежать катастрофического сценария и выиграть время для принятия мер или просто отсрочить неизбежный крах…
Европа и США избежали разрушительного финансового цунами, но зато получили медленное «наводнение», столь же сильно разрушающее экономику.
Особенности современного кризиса государственных долгов США и других западных стран заключаются не только в том, что темпы роста долга сильно опережают рост ВВП, но и в том, что они достигли катастрофических величин и пока не видно способов погашения или избавления от этих долговых обязательств.
■ ■ ■
Если же мировой экономический кризис все же случится, то каким образом он может затронуть экономику Латвии? Увы, самым прямым образом.
Латвийская экономика очень сильно интегрирована как в европейскую, так и в мировую экономику, поэтому любые кризисные явления автоматически ударят и по нам.
В первую очередь пострадают пенсионные планы 2-го и 3-го уровней. Так как средства планов вкладываются в иностранные финансовые инструменты, то биржевой крах приведет к их обесценению. Примерно похожее мы видели весной прошлого года, только падение фондовых рынков может быть сильным, а восстановление – более медленным.
Далее, глобальный финансовый кризис затронет и финансовый рынок Латвии. Во время кризиса банки в любом случае будут испытывать проблемы – могут ухудшиться платежи по кредитам, снизиться доступность финансовых средств на мировых рынках.
Поэтому во время кризиса банки замораживают кредитование, так как кредитные риски становятся слишком высокими.
А без банковских кредитов нет инвестиций. По сути, начинается цепная реакция, где пострадают все участники рынка.
■ ■ ■
Если кризис начнется, в Латвии могут упасть цены на рынке недвижимости – не так сильно, как в 2008 году, но падение может быть.
Из-за мирового кризиса может снизиться экспорт и общее потребление. Как следствие, местные предприятия могут начать испытывать проблемы и сокращать работников. Соответственно, во время кризиса растет и безработица.
Далее, все вышеупомянутые проблемы автоматически могут ударить по государственному бюджету – налоговые доходы резко сократятся, поэтому придется опять затягивать пояса и резать расходы. Причем могут пострадать все бюджетники.
Напомним, что в 2008 году пенсии были сокращены на 10%, а сама индексация пенсий была заморожена на несколько лет – в бюджете не было денег.
Причем многие эксперты считают, что новый кризис будет тяжелее, чем в 2008 году – ведь уровень задолженности за последние годы сильно вырос. Причем отправиться на заработки в Европу не получится, так как высокая безработица будет по всей Европе.
Дмитрий СМИРНОВ, экономист
